泉源：北京商报
作家： 李秀梅
2026世界杯官方指定中国区认证平台保障资金跨境投资重要落地动作完成。6月15日，北京商报记者着重到，日前泰康钞票、吉祥钞票、国寿钞票等保障钞票料理公司布告，当作首批受托开展“南向通”业务的机构，已顺利完成首笔投资往复。
在业内东谈主士看来，关于保障资金而言，参与“南向通”不错拓宽钞票建设渠谈，更好地高慢多元化投资需求，优化钞票建设、漫步风险；对香港债券商场而言，则有助于训诫香港债券商场的活力和竞争力，久了中国债券商场的两地高水平双向绽放。
保障资金“出海”新通谈翻开
债券通“南向通”机制于2021年运转，通过内地与香港金融基础步调机构的互联互通，成为境内机构投资者平直参与香港债券商场的高效通谈。2025年7月，“南向通”参与者扩容，纳入券商、基金、保障、搭理4类非银机构。首批“南向通”参与者以头部保障公司为主。
戒指6月15日，泰康钞票、吉祥钞票和国寿钞票均示意，已顺利完成“南向通”业务首笔投资往复。
面前宏不雅新表情下，保障资金利用靠近较大的收益匹配、久期匹配等钞票建设需求，多家险资机构表态，“南向通”业务有助于保障资金增配长期限钞票，争取改善长期投资薪金水平。
吉祥资管示意，这次“南向通”及格投资者范围扩容至非银机构，将便利内地保障资金高效投资香港债券商场，训诫香港债券商场的活力和竞争力，慎重香港流畅内地与全国商场的桥头堡与要道地位，久了中国债券商场的两地高水平双向绽放。
泰康钞票示意，关于非银机构而言，参与“南向通”不错更好地高慢多元化投资需求，优化钞票建设，漫步单一商场风险；对香港债券商场而言，则有助于引入更多元化的投资需求，提高商场活跃度和流动性。
此前国内险资主要通过QDII（及格境内机构投资者）面容参与境外投资，但QDII额度有限，且方向以股票为主，债券建设比例较低。毫无疑问，“南向通”翻开了保障资金“出海”新通谈。北山常成基金投研院院长王兆江分析，“南向通”是险资提收益、补久期、漫步单一东谈主民币风险、低成本出海的轨制化通谈。它主要起到四个作用：第一，收益补强，境外同评级债券收益率部分高于境内，不错平直增厚组合收益。第二，久期匹配，香港商场有多半20—30年超长期债券，匹配寿险10—20年欠债久期，缓解久期缺口。第三，漫步风险，博亚体育对冲境内利率下行与波动风险。第四，解脱QDII额度稀缺、审批慢、成本高的敛迹。
多重风险测验风控能力
跟着险资大家建设幅员不竭拓展，保障业也将在绽放海潮中终了更高质地的发展。在乐不雅脸色除外，必须露出看到，赴港“买债”背后的风险，这亦然险资大家投研与风控能力的试金石。
由于“南向通”债券方向很大一部分以港币计价，各类投资主体均靠近着较大汇率风险，可能产生汇兑耗损。此外，信用风险、流动性风险等也需要探求。业内东谈主士示意，信用层面，境外债券商场评级体系与内地存在互异，中资好意思元债商场偶发背信事件，境外主体信用甄别难度更高；流动性层面，部分小众境外债券交投清淡，在极点商场环境下难以快速变现，存在流动性承压风险；合规层面，内地与香港监管法则不同，跨境策略、往复法则变动会带来合规隐患。
关于风险注重，国度金融监督料理总局上海监管局王晔明、黄颖近期撰文示意，领先，在策略层面，可探索近似“外洋钞票池”的轨制改造，允许险资通过专项账户纯真建设离岸债券，并适度下调外币债券的风险因子，以缓解本钱毁坏压力。其次，在风险料理方面，救助保障机构使用外汇远期合约、利率互换等器用开展风险对冲，同期开荒针对离岸东谈主民币债券的信用评级体系，训诫风险识别能力。临了，在钞票建设策略方面，应幸免过度汇注于单一币种或商场，而是通过“南向通”渠谈构建“东谈主民币债+好意思元债+欧元债”的多元化组合，并利用回购契约优化流动性料理。举例，险资可部分派置于久期匹配的好意思元债，部分派置于欧元高收益债，同期保留境内优质债券，并通过外汇掉期对冲汇率风险，最终终了收益训诫与风险漫步的均衡。
保障资金当作本钱商场的伏击长期机构投资者，其大家债券建设能力的训诫不仅关乎自己钞票欠债料理成果，更是鼓吹东谈主民币国际化进度与金融商场绽放的伏击合手手。
王兆江示意，从面前看，“南向通”不错让险企深度参与香港金融商场往复，提供商场流动性，从远期看，这是竖立金融绽放标杆、救助与鼓吹东谈主民币国际化的伏击举措。
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